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读书笔记又

左小蕾“通货膨胀是流动性过剩”的观点站不住脚[size=3][font=Times New Roman]  [/font][i][font=宋体]《中国妇女报》[/font][font=Times New Roman]2008[/font][font=宋体]年[/font][font=Times New Roman]1[/font][font=宋体]月[/font][font=Times New Roman]25[/font][font=宋体]日[/font][font=Times New Roman]A4[/font][/i][i][font=宋体]版《左小蕾：喜欢[/font][font=Times New Roman]talk,[/font][/i][i][font=宋体]但不人云亦云》一文中说：[/font][/i][/size]B3Y%u.O [&j z{K
[size=3][i][font=宋体]“记者：百姓当前最为关注的还是物价会不会涨，[/font][font=Times New Roman]2008[/font][/i][i][font=宋体]年[/font][font=Times New Roman]CPI[/font][/i][i][font=宋体]（消费者物价指数）是否能得到控制，会不会出现全面的通货膨胀？[/font][/i][/size];`oN,R&[2fg
[size=3][i][font=Times New Roman]  [/font][/i][i][font=宋体]左小蕾：通货膨胀不是一个市场层面的问题，说到底它是个货币现象，其背后的原因是流动性过剩。食品价格的上涨只是一个导火线。[/font][/i][/size]
$wlT1NEE+] IE [size=3][i][font=Times New Roman]  [/font]通货膨胀是一个[/i][u][b][color=#0000ff][i]经济[/i][/color][/b][/u][i]周期的现象。既然是周期，就应该有一段持续和延续期，不可能在很短的时间内有方向性的改变，所以在今年年初、春节前，[/i][i][font=Times New Roman]CPI[/font]数字仍然在一个相对高位，也是符合经济的规律的。货币[/i][u][b][color=#0000ff]***[/color][/b][/u][i]对防止过热治理通胀是有效的，是宏观调控最重要的手段之一，如果***从紧的货币***得到落实，那么它的效果将在大约半年后显现出来，但前提是新增流动性得到有效的控制。”。[/i][/size]&E6e#v(@VM
[size=3][font=Times New Roman]  [/font][font=宋体]国内经济学家持银河[u][b][color=#0000ff]证券[/color][/b][/u]首席经济学家左小蕾“通货膨胀反映的是流动性过剩”观点的占了绝大多数，甚至有经济学家提出[/font][font=Times New Roman][/font][font=宋体]要让央行负责，但是通过我的研究，发现通货膨胀与流动性过剩并没有必然的联系，下面细说：[/font][/size]
GD;fe5N7o4Hx [size=3][font=Times New Roman]  [/font][font=宋体]首先，我国粮食自给率达到[/font][font=Times New Roman]95%[/font][font=宋体]，在国际上也算得上是产粮大国、粮食出口大国，在[/font][font=Times New Roman]2007[/font][font=宋体]年玉米减产的情况下，玉米出口同比增加了[/font][font=Times New Roman]80%[/font][font=宋体]，小麦出口同比增加了[/font][font=Times New Roman]200%[/font][font=宋体]以上，为什么？是因为国际粮价较国内高，出口比内销更有获利空间。那么国际上为啥粮价比国内高？一方面是百年难遇的高温导致粮食减产，一方面是印度和非洲人口急剧增加加大了粮食消耗，一方面是战争导致粮食无法收种，一方面是美国、巴西、欧洲利用玉米、小麦等加工成生物燃料，所以国际粮价上涨，拉动了国内粮价上涨。如果国际上粮价不涨，国内粮食出口获利空间荡然无存，国内粮价就不会上涨，所以我们发现国内粮价飞涨并不是一个货币现象，而是一个国际化现象，左小蕾“通货膨胀是流动性过剩”的观点站不住脚。[/font][/size]
sX#yUgrT"[+I N [size=3][font=Times New Roman]  [/font][font=宋体]正是由于国际粮价拉动了国内粮价，国内粮价涨了，自然推动养猪饲料、玉米油、豆油等农副产品价格上涨，猪肉涨价理所当然，据***统计局显示，[/font][font=Times New Roman]2007[/font][font=宋体]年粮食对[/font][font=Times New Roman]CPI[/font][font=宋体]上涨的贡献率达到[/font][font=Times New Roman]80%[/font][font=宋体]，扣除粮食后，其它物品对[/font][font=Times New Roman]CPI[/font][font=宋体]上涨的影响微乎其微，明明是食品价格推动[/font][font=Times New Roman]CPI[/font][font=宋体]上涨，左小蕾却私下认为这只是一个导火线，从左小蕾的观点来看，食品价格上涨推动[/font][font=Times New Roman]CPI[/font][font=宋体]上涨只能算小头，食品外的物品推动[/font][font=Times New Roman]CPI[/font][font=宋体]上涨才算大头，但是***统计局的数据并不支持左小蕾的观点，而且与左小蕾的观点相左。左小蕾的食品价格上涨只是导火线、流动性过剩才是推高[/font][font=Times New Roman]CPI[/font][font=宋体]上涨的观点站不住脚。[/font][/size]'RJB._h_)I5S-C
[size=3][font=Times New Roman]  [/font][font=宋体]左小蕾一会儿说通货膨胀是一个经济周期现象，一会儿又说是个货币现象，既然是个货币现象，只要回收货币就行了，通货膨胀就会立马得到控制。那么我国的通货膨胀到底是不是货币现象呢？或流动性过剩现象呢？从***每年的[u][b][color=#0000ff]外汇[/color][/b][/u]储备增加量和央行从市场回收流动性来看，基本持平，不存在多发货币现象，由此可见，左小蕾的通货膨胀是一个货币现象站不住脚。[/font][/size]6C){5B$HbZc:E2Z
[size=3][font=Times New Roman]  [/font][font=宋体]但奇怪的是，左小蕾一会儿说通货膨胀是个货币现象，一会儿又说货币***的效果大约要到半年后才显示出来。实际上左小蕾在兜圈子。货币现象为什么要等到半年后才显示出来？为什么左小蕾不正视农产品的春播夏长秋收冬藏的规律？谈通货膨胀不谈农作物的生长规律，却大谈特谈货币***、经济周期***这种打太极拳的做法实在叫人大跌眼镜，玉米、小麦要等到秋收，水稻可以早点收，***提高粮食出口门槛，让粮价降下来也要等到秋季，既然切断粮食出口，国内粮食一多价格就下降，在秋收前，由于[/font][font=Times New Roman]2007[/font][font=宋体]年的玉米、小麦出口太多，国内库存较少，而养猪、加工玉米油、面食的消费却呈刚性，在刚性消费面前，谁出钱高谁得货物是一目了然的，在这种情况下控制流动性是一句废话，货币***是无法调控国内的结构性通货膨胀的，农作物的生长周期与***出台的时间点是关键作用。不要大谈特谈经济周期、货币***的效果大约半年后显现出来这些对结构性通货膨胀的货币治疗，如果不切断粮食与国际流通渠道，只要国际粮价飞涨，照样拉动国内粮价飞涨，因为粮食出口商是跟着利润跑的。在这种情况下，大谈特谈货币***无疑是痴人说梦话，即使是在国内与国际粮食流通切断的情况下，也不是货币***能说了算的，也要等到玉米、小麦秋收时才能平抑粮价、进而平抑[/font][font=Times New Roman]CPI[/font][font=宋体]，所以左小蕾流动性过剩是通货膨胀的观点站不住脚。[/font][/size]
1f.^ } W c!b$@,I|Z [size=3][font=Times New Roman]  [/font][font=宋体]综上所言，无论是从国际粮价拉动国内粮价上，还是从玉米、小麦的秋收决定了国内粮价上，还是从***统计局数据显示食品推动[/font][font=Times New Roman]CPI[/font][font=宋体]上涨占[/font][font=Times New Roman]80%[/font][font=宋体]的权重上，还是从央行因外汇过多而基本回收所有流动性上，都不支持左小蕾的通货膨胀是一个货币过多的观点。而且[/font][font=Times New Roman]2007[/font][font=宋体]年国内[/font][font=Times New Roman]CPI[/font][font=宋体]上涨并不是通货膨胀，***统计局定义为结构性通货膨胀，实际上，通过上文的分析，我们发现是国际粮价拉动国内粮价的现象，所以切断粮食出口等到秋收就平抑了物价，这与货币***有何相干？我们担忧的是秋收后是否又出现粮贱伤农，这到是***要加以重视的方向，如何把粮贱伤农转化为粮贱肥农才是经济学家思考的重任，可遗憾的是国内经济学家少有人来研究这件事，经济学家的价值何在？令人深思。[/font][/size]
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z [size=3][font=Times New Roman]      [/font][font=宋体]世界贸易联合会上海[/font][font=Times New Roman]CEO[/font][font=宋体]、中国设计产业协会上海分会会长、[/font][/size]&jPDC,x2dz8NN \ if
[size=3][font=Times New Roman]                          [/font][font=宋体]世界宏观经济研究专家[/font][font=Times New Roman]  [/font][font=宋体]吴东华    写于2008年1月27日[/font][/size]

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